水生美人蕉为多年生大型草本植物,株高1~2 m;叶片长披针形,蓝绿色;总状花序顶生,多花;雄蕊瓣化;花径大,约10 cm;花呈黄色、红色或粉红色;温带地区花期4~ 10月份,热带和亚热带地区全年开花;地上部分在温带地区的冬季枯死,根状茎进入休眠期 , 热带和亚热带地区终年常绿。
水生美人蕉生性强健,适应性强,喜光,怕强风,适宜于潮湿及浅水处生长,肥沃的土壤或沙质土壤都可生长良好。生长适宜温度为15~28℃。在热带和亚热带地区无休眠期,周年生长开花,在北方寒冷地区冬季休眠。根茎需温室保护越冬。
水生美人蕉叶茂花繁,花色艳丽而丰富,花期长,适合大片的湿地自然栽植,也可点缀在水池中,还是庭院观花、观叶良好的花卉植物,可作切花材料。它还是净化空气的良好材料,对硫、氯、氟、汞等有害气体有一定的抗性和吸收能力。